ราคาน้ำมันปาล์มแตะระดับ 10,000 ดอลลาร์ แต่ศักยภาพในการปรับตัวขึ้นในระยะสั้นอาจถูกจำกัดด้วยปริมาณสต็อกน้ำมันปาล์มของมาเลเซีย

นำมาพิมพ์ซ้ำจาก: Futures Daily

เนื่องจากปรากฏการณ์เอลนีโญทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่องและภาวะภัยแล้งในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ทวีความรุนแรงมากขึ้น ตลาดจึงได้คาดการณ์ถึงการลดลงของการผลิตน้ำมันปาล์มไว้แล้ว ประกอบกับการดำเนินนโยบายไบโอดีเซล B50 ของอินโดนีเซีย ซึ่งกระตุ้นความต้องการไบโอดีเซลภายในประเทศ ทำให้โครงสร้างอุปสงค์และอุปทานของน้ำมันปาล์มตึงตัวมากขึ้น ส่งผลให้ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันปาล์มหลักกลับมาอยู่ที่ระดับ 10,000 หยวน/ตัน

(3.340, 0.02, 0.60%)ศูนย์ ภูมิอากาศแห่งชาติแสดงให้เห็นว่า มหาสมุทรแปซิฟิกตอนกลางและตะวันออกบริเวณเส้นศูนย์สูตรเข้าสู่สภาวะ เอลนีโญในเดือนพฤษภาคม 2026 อุณหภูมิผิวน้ำทะเลเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมา โดยดัชนีอุณหภูมิผิวน้ำทะเลใน พื้นที่ ตรวจสอบ แตะ ระดับ 2.09? ในเดือนกรกฎาคม เพิ่มขึ้น 0.49? เมื่อเทียบกับเดือนมิถุนายน ในช่วงครึ่งแรกของเดือนสิงหาคม อุณหภูมิผิวน้ำทะเลเพิ่มสูงขึ้นอีกเป็น 2.64? แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มการเพิ่มขึ้นของอุณหภูมิอย่างรวดเร็วมาก ตามอัลกอริทึมค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สามเดือนที่ใช้ในมาตรฐานแห่งชาติ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ปัจจุบันยังไม่ถึงเกณฑ์สำหรับเหตุการณ์รุนแรง อย่างไรก็ตาม อุณหภูมิผิวน้ำทะเลในมหาสมุทรแปซิฟิกตอนกลางและตะวันออกบริเวณเส้นศูนย์สูตรจะยังคงผันผวนและเพิ่มสูงขึ้น และคาดว่าจะถึงจุดสูงสุดของเหตุการณ์นี้ในเดือนพฤศจิกายน-ธันวาคม จุดสูงสุดของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สามเดือนมีแนวโน้มสูงที่จะเกินเกณฑ์ 2.5? ก่อให้เกิดเหตุการณ์เอลนีโญระดับรุนแรง ความรุนแรงของเหตุการณ์นี้คาดว่าจะสูงกว่าเหตุการณ์เอลนีโญระดับรุนแรงสามครั้งก่อนหน้า และกลายเป็นเหตุการณ์เอลนีโญที่รุนแรงที่สุดเท่าที่เคยบันทึกไว้

นอกจากนี้ NOAA ยังได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์การเกิดปรากฏการณ์ซูเปอร์เอลนีโญขึ้นอีก ข้อมูลจาก NOAA แสดงให้เห็นว่า ณ สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 5 สิงหาคม ความผิดปกติของอุณหภูมิผิวน้ำทะเลสัมพัทธ์รายสัปดาห์ (SSTA) ในภูมิภาค Nino3.4 อยู่ที่ 1.8?C เพิ่มขึ้น 0.3?C เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ซึ่งเข้าใกล้ค่าวิกฤตที่ +2.0?C สำหรับการเกิดซูเปอร์เอลนีโญแล้ว

น้ำมันปาล์มเป็นผลิตภัณฑ์ที่ได้จากการบีบอัดผลของต้นปาล์มน้ำมัน ปริมาณน้ำฝนที่เหมาะสมสำหรับการเจริญเติบโตของปาล์มน้ำมันคือ 1500-2000 มิลลิเมตร หากปริมาณน้ำฝนต่ำกว่า 100 มิลลิเมตรติดต่อกันสามเดือน จะยับยั้งการเจริญเติบโตของช่อดอกและทำให้ช่อดอกร่วง ภาวะแห้งแล้งในช่วงระยะการเจริญเติบโตของช่อดอกจะทำให้ช่อดอกจำนวนมากร่วงหล่น ส่งผลให้อัตราการติดผลลดลง 20%-30% ระยะการเจริญเติบโตนี้ตรงกับช่วง 6 ถึง 11 เดือนก่อนเก็บเกี่ยว การขาดแคลนน้ำในช่วงระยะการเจริญเติบโตของช่อผลจะลดน้ำหนักของผลแต่ละผลและปริมาณน้ำมันโดยตรง ภาวะแห้งแล้งยังยับยั้งกระบวนการแยกเพศของปาล์มน้ำมันด้วย ระยะการเจริญเติบโตนี้ตรงกับช่วง 18 ถึง 24 เดือนก่อนเก็บเกี่ยว ภาวะแห้งแล้งจะทำให้สัดส่วนของดอกตัวผู้เพิ่มขึ้นอย่างมากและสัดส่วนของดอกตัวเมียลดลงอย่างมาก เนื่องจากดอกตัวเมียเป็นพื้นฐานในการสร้างช่อผลไม้สด การลดลงของจำนวนดอกตัวเมียจึงส่งผลโดยตรงต่อการลดลงของผลผลิตช่อผลไม้สดในอนาคต ผลกระทบนี้มักจะสะท้อนให้เห็นในข้อมูลผลผลิต 8 ถึง 10 เดือนหลังภัยแล้ง ซึ่งเป็นเหตุผลแรกที่ทำให้ราคาสินค้าลดลงตามที่ตลาดกำหนดไว้

ปรากฏการณ์เอลนีโญระดับรุนแรงครั้งล่าสุดเกิดขึ้นในปี 2015-2016 โดยดัชนี Nino3.4 พุ่งสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน-ธันวาคม 2015 เนื่องจากการลดลงของผลผลิตที่ล่าช้าอันเป็นผลมาจากเอลนีโญ ทำให้ผลผลิตน้ำมันปาล์มของมาเลเซียในเดือนกันยายนและตุลาคม 2016 อยู่ที่ 0.32 ตัน/เฮกตาร์ และ 0.31 ตัน/เฮกตาร์ ตามลำดับ ลดลง 17.9% และ 20.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ผลผลิตน้ำมันปาล์มของมาเลเซียในปี 2016 อยู่ที่ 17.32 ล้านตัน ลดลง 13.3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

รัฐบาลอินโดนีเซียได้ประกาศใช้มาตรการนโยบายไบโอดีเซล B50 อย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม โดยให้เวลาผู้ค้าปลีกสามเดือนในการระบายสินค้าคงคลังที่มีอยู่ ตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคมเป็นต้นไป การผสมดีเซลทั่วประเทศจะต้องปฏิบัติตามมาตรฐานคุณภาพไบโอดีเซล B50 ใหม่ทั้งหมด เมื่อวันที่ 9 กรกฎาคม รัฐบาลอินโดนีเซียได้จัดพิธีเปิดตัว B50 อย่างเป็นทางการ และประกาศยุติการนำเข้าดีเซลกลั่นอย่างสมบูรณ์ในเดือนกรกฎาคม นอกจากนี้ เมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม อินโดนีเซียได้เผยแพร่เอกสารการดำเนินการ B50 ฉบับล่าสุด โดยคาดการณ์การจัดสรรทั้งหมด 16.74 ล้านกิโลลิตรภายในปี 2026 ซึ่งสอดคล้องกับการบริโภคน้ำมันปาล์ม 15.4 ล้านตัน คิดเป็นความต้องการไบโอดีเซลเพิ่มขึ้น 1 ล้านตันเมื่อเทียบกับนโยบาย B40 ยิ่งไปกว่านั้น ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางได้ผลักดันราคาน้ำมันในตลาดโลกให้สูงขึ้น โดยส่วนต่างราคาน้ำมันปาล์ม-ดีเซล (POGO) ยังคงติดลบเป็นเวลานาน นี่หมายความว่ากองทุนไบโอดีเซลไม่จำเป็นต้องให้เงินอุดหนุนการผลิตไบโอดีเซลจากน้ำมันปาล์ม ซึ่งจะช่วยให้การดำเนินนโยบาย B50 ของอินโดนีเซียมีประสิทธิภาพมากขึ้น

ภาพนี้แสดงแนวโน้มของความผิดปกติของอุณหภูมิผิวน้ำทะเล Nino3.4 และผลผลิตน้ำมันปาล์มของมาเลเซียตั้งแต่ปี 2007 ถึง 2026

ปัจจุบัน แรงกดดันด้านสต็อกน้ำมันปาล์มของมาเลเซียเริ่มปรากฏชัดเจนมากขึ้น รายงานจากคณะกรรมการน้ำมันปาล์มแห่งมาเลเซีย (MPOB) แสดงให้เห็นว่า การผลิตน้ำมันปาล์มของมาเลเซียในเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 9.4% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า เป็น 1.79 ล้านตัน สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 1.67 ล้านตันในช่วงห้าปีที่ผ่านมา การส่งออกเพิ่มขึ้น 14.5% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า เป็น 1.39 ล้านตัน และสต็อกคงเหลือ ณ สิ้นเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 3.32% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า เป็น 2.63 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 24.6% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว โดยปกติแล้วเดือนสิงหาคมถึงตุลาคมเป็นช่วงฤดูการผลิตน้ำมันปาล์มสูงสุด ด้วยความรุนแรงที่เพิ่มขึ้นของปรากฏการณ์เอลนีโญ ทำให้มาเลเซียตะวันออกมีสภาพอากาศแห้งแล้งมากขึ้น ซึ่งเอื้อต่อการเก็บเกี่ยวผลปาล์ม คาดว่าการผลิตน้ำมันปาล์มในเดือนสิงหาคมจะอยู่ที่ประมาณ 1.8 ล้านตัน ในด้านการส่งออก การส่งออกน้ำมันปาล์มของมาเลเซียดีขึ้นเนื่องจากส่วนต่างราคาที่กว้างขึ้นระหว่างน้ำมันปาล์มกลั่นของอินโดนีเซียและมาเลเซีย และความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากการสะสมสต็อกของอินเดีย อินเดียนำเข้าปาล์มน้ำมัน 720,000 ตันในเดือนกรกฎาคม เพิ่มขึ้น 50% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และคาดว่าอินเดียจะยังคงมีความต้องการนำเข้าสูงในเดือนสิงหาคม ข้อมูลการขนส่งแสดงให้เห็นว่าการส่งออกในช่วง 15 วันแรกของเดือนสิงหาคมลดลง 7.85% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า เหลือ 3.2% และคาดว่าการส่งออกปาล์มน้ำมันของมาเลเซียจะยังคงอยู่ที่ระหว่าง 1.3 ล้านถึง 1.4 ล้านตัน

โดยสรุปแล้ว ปัจจุบันน้ำมันปาล์มอยู่ในช่วงฤดูกาลผลิตสูงสุดตามปกติ และน้ำมันปาล์มของมาเลเซียยังคงเผชิญกับแรงกดดันด้านสินค้าคงคลัง แรงกดดันนี้จะจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาในสัญญาซื้อขายระยะใกล้ และส่วนต่างราคาระหว่างระยะใกล้และระยะไกลของน้ำมันปาล์มอาจอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง (สังกัดผู้เขียน: Huishang Futures, ใบรับรองผู้ประกอบวิชาชีพที่ปรึกษาการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า เลขที่ Z0015767)

เรียบเรียง: อู๋ เจิ้งซี